Что такое дефолт и чем он грозит обычным гражданам

Дефолт — что это такое простыми словами?

Слово, знакомое россиян еще со времен событий 1998-го года. У большей части населения слово «дефолт» означает времена, когда в стране сильно уменьшается уровень жизни. Фактически так оно и есть, однако если разбирать детально — не все так просто.

Государству нужны деньги — на содержание войсковых частей, на бесплатное образование и медицину, на ремонтные работы и так далее. Государственный бюджет преимущественно пополняется за счет налоговых поступлений от рядового гражданина страны, частично — за счет пошлин, акцизов и прочих финансовых инструментов, специализирующихся на контроле производства, ввоза и вывоза, а также реализации товаров внутри России.

Но иногда государственный бюджет не может достаточно пополниться одними лишь ресурсами внутри страны, тогда страна берет ссуды у других стран под небольшой процент. Таким образом, страна становится должником.

Если же отвечать на вопрос, что такое дефолт рубля, то, говоря простым языком, это означает — сильное падение стоимости национальной валюты и грядущая за ним неспособность платить по кредитам в иностранной валюте. Условно говоря, если человек имеет доход в размере 40 000 рублей и у него имеется долг 2 000 долларов, то по сегодняшнему курсу — 65 рублей за доллар — человек вполне справляется. Но если курс скакнет и доллар станет стоить 150 рублей, доход должника не увеличится, а вот долг, наоборот, сильно вырастет. Это и есть дефолт рубля (в экономической теории такого термина нет, вместо него говорят «девальвация национальной валюты).

Виды дефолта

С конца 19-го века, ведущие экономисты мира, в частности так называемые кейнсианцы и приверженцы новой школы экономики, выделили два основных вида дефолта. Обозначить еще по крайней мере один вид невозможно, так как он в любом случае окажется всего лишь подвидом по основным своим признакам.

Страна может объявить:

Простой дефолт

В данном случае юридическое лицо или целая страна, выступающая в роли должника (дебитора), не способна выплатить по долговому обязательству в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Простым дефолтом также называют явление, когда должник по тем или иным причинам не желает погашать свои задолженности — например, по причине следования своей агрессивной политике (Германия 30-х годов прошлого века). В таком случае сначала под международным контролем происходит процедура наблюдения за финансами страны, а затем — оформление банкротства.

Простой дефолт в свою очередь делится на суверенный и перекрестный. В первом случае страна неспособна выплачивать платежи в счет внешних и внутренних задолженностей, во втором — из-за отказа платить по одним обязательствам в международном сообществе формируется мнение, что страна неспособна платить и по другим долгам.

Технический дефолт

Под техническим дефолтом подразумевается неспособность платить по внешним и внутренним задолженностям в краткосрочной перспективе — к примеру, из-за временных экономических затруднений. При этом страна или предприятие не отказывается от обязательств в принципе, а лишь «просит» об отсрочке. Часто наблюдаются ситуации, когда страна или предприятие объявляет технический дефолт, при этом продолжая частично погашать долги.

Страны, особенно с неразвитой экономикой, часто объявляют технический долг в результате чрезмерного насыщения внутреннего или внешнего рынка облигациями. Облигация — вид финансового актива, при приобретении которого гражданин дает государству кредит под небольшие проценты. Так как облигации подразумевают массовое распространение, а также неотложность исполнения обязательства по выплате, государство не может отсрочить платежи. В таком случае единственным выходом является объявление технического дефолта.

Последствия дефолта для граждан

Рассматриваемое явление имеет негативные последствия для коммерческих структур. Трудности с погашением кредитов свидетельствуют о шатком финансовом положении компании. Данный фактор становится причиной возникновения сложностей в получении новых займов. Большинство банковских организаций начинают требовать предоставление имущества в качестве залога. Помимо этого, наблюдается ухудшение взаимоотношений с потенциальными контрагентами, которые отказываются от заключения сделок, имеющих долгосрочный характер.

Среди отрицательных последствий государственного дефолта следует выделить снижение уровня жизни и достатка граждан. Дефолт Украины наглядно демонстрирует, что в случае данного явления государственные структуры теряют возможность исполнять свои обязательства перед гражданами. Ухудшение экономики проводит к девальвации валюты, что отрицательно воздействует на доходность малого бизнеса и жизнь населения.

Обесценивание национальной валюты приводит к остановке большинства производственных компаний, которые сотрудничают с импортными поставщиками. Иностранные инвесторы, экстренно выводящие свой капитал, останавливают работу банковской системы. Различные сложности на мировой политической арене приводят к нестабильности экономических процессов.

Довольно интересен тот факт, что дефолт имеет и ряд положительных последствий. Свободные финансовые ресурсы могут быть направлены на поддержку развития различных сфер. Говоря простыми словами, государство отказывается от финансирования неприбыльных сфер. Эта политика способствует обрушению финансовых пирамид и закрытию фирм «однодневок».

Многих людей интересует вопрос о том, что будет с кредитами в случае дефолта. При отсутствии средств для погашения задолженности банк может оставить себе залоговое имущество. Это означает, что задолженность не исчезнет и человек должен выплатить всю сумму, указанную на страницах договора. Однако банковские организации могут пойти навстречу заемщику, предоставив ему кредитные каникулы или реструктуризировав долговые обязательства. Банк, заинтересованный в возврате выданных средств, может предложить заемщику более выгодную процентную ставку либо увеличение срока погашения займа.

Государственный дефолт – так это невозможность выплачивать внутренний или внешний долг, который связан с ухудшением экономической ситуации в стране

Мнения аналитиков финансового рынка

Среди экспертов звучат разные мнения о том, будет ли дефолт в стране. П. Пушкарев, главный аналитик TeleTrade, считает, что серьезная угроза в отношении рубля отсутствует. При этом он руководствуется тем, что нефть торгуется на относительно приемлемых отметках за баррель, а внешнеторговый баланс по основным статьям отечественного экспорта удалось нормализовать.

Также эксперт не видит повода для опасений, оценивая перспективы курса доллара по отношению к рублю. Он заявляет, что вряд ли можно будет ждать существенного роста американской валюты на фоне отечественной. По мнению аналитика, в 2021 году всплеск роста рубля не будет иметь системного характера. Такое явление может происходить в случае, если на российскую валюту ничего не будет давить извне.

Игорь Николаев, доктор экономических наук, выражает тревогу относительно увеличения закредитованности населения и дефицита бюджета. Он считает, что на курс рубля это может оказать влияние, и показатель государственного долга России вырастет в 2021 году до 20,4%.

В 2008 году, когда государственный долг России находился на рекордно низком уровне, он был втрое меньше того показателя, которого ожидает эксперт. Он составлял 6,5%. На конец 2019 года показатель государственного долга составлял 12% ВВП. Если мнение эксперта окажется реалистичным, и показатель превысит 20%, то будет наблюдаться рост относительно конца прошлого года ровно в 2 раза.

При этом доктор экономических наук делает акцент на том, что страшен не столько актуальный уровень долга, сколько динамика его роста. Но отдельные аналитики не согласны с Николаевым и говорят, что уровень российского государственного долга на самом деле низкий, особенно если сравнивать его с показателями других государств. 

Для сравнения: государственный долг Италии составляет 150% от ВВП, Китая — 60%. Сложность в определении потенциальных рисков состоит в отсутствии какого-либо единого критического уровня государственного долга, который можно было бы принять за основу в отношении всех государств.

Если говорить о США, то в этом случае решение проблем возможно и при государственном долге в 200% от ВВП. В отношении России такое маловероятно.

Виктор Касьянов, руководитель инвестиционного департамента «Ренессанс Кредит», считает, что укрепить курс российской валюты могут консолидированные действия со стороны Центробанка по стабилизации котировок, а также улучшение платежного баланса страны.

Дефолт 1998 года

14 августа 1998 года на вопрос о возможности девальвации рубля президент РФ Борис Ельцин заявил: «Не будет. Нет. Твердо и четко.» Курс доллара на тот момент составлял 6 руб. 27 коп. К этой отметке американская валюта больше никогда не возвращалась.

О заморозке выплат по ГКО (государственным краткосрочным облигациям) премьер-министр Сергей Кириенко объявил через три дня после выступления Ельцина. Центральный банк перестал поддерживать рубль. Начав с небольшого снижения, российский рубль буквально рухнул в последние дни августа и первую неделю сентября. На своем пике (09.09.98) доллар стоил почти 21 рубль.

Обесценивание национальной валюты привело к многократному росту цен, задержкам зарплат, пенсий, социальных пособий. Внутренний валовый продукт сократился втрое. Снизилась собираемость налогов, упало производство. Некоторые крупные банки обанкротились, граждане потеряли свои сбережения.

О причинах и последствиях кризиса подробно вы можете узнать из нашего видео.

По оценкам Московского банковского союза убытки экономики РФ в 1998 году составили около 96 млрд долларов. Из них 33 млрд потеряли корпорации, 45 млрд – банки, 19 млрд — население.

Дефолт как понятие

Дефолт (англ: default) — невозможность выполнения любых долговых обязательств в установленный срок. Пострадать от него могут отдельные граждане, компании всех форм собственности и государства.

Причины возникновения:

 несбалансированная политика наращивания задолженности;  резкое снижение доходности;  ошибки в расчётах;  авантюризм;  форс-мажорные обстоятельства;  экономический кризис;  смена существующего строя для государства.

Как только запросы, потребности и траты начинают доминировать над возможностями, возникает угроза неплатёжеспособности. Нарушается баланс. Чем крупнее единица его нарушившая, тем масштабнее последствия.

Два вида дефолта:

1. Технический. Обязательства не могут быть выполнены именно в этот временной промежуток. Средства и возможности для погашения есть, но в силу непреодолимых обстоятельств, выполнение несколько откладывается.

2. Обычный. Предбанкротное состояние — средств и возможностей нет, и не предвидится. Если все предпринимаемые шаги к улучшению ситуации не приводят, начинается тяжелая процедура банкротства. Физические лица теряют имущество, компании активы и саму возможность существования. С государством сложнее. Этот дефолт называют суверенным. Он затрагивает все структуры, все уровни и большинство граждан. Ущерб могут понести и станы-кредиторы. Высока вероятность обвала финансовых рынков. Результат — международный экономический кризис, затрагивающий граждан других территорий. Поэтому на авансцену выходит МВФ. Начинаются глобальные преобразования. За них в итоге стране придется очень дорого заплатить.

Интересно! С 1946 по 2006 год в мире случилось 169 государственных дефолтов. Самое большое количество было у Испании — 6.

Определение и виды

В обобщенном смысле, дефолтом называется ситуация, когда частное лицо, фирма или даже государство не может оплачивать свои долги (отвечать по любого рода обязательствам, например, возвращать кредиты).

Разделяют два типа дефолтов — простой (обычный) и технический.

Технический дефолт возникает не по вине заемщика и предполагается, что в ближайшее время ситуация разрешится. Простыми словами это можно объяснить так — компания перечислила деньги для оплаты задолженности, но по вине сбоя в банке до получателя они не дошли. По факту, обязательства не исполнены, но вины заемщика в этом нет, а после устранения технических проблем платеж зачислится. Именно такой дефолт произошел в Греции в 2015 году.

При наступлении обычного дефолта у должника возможности обслуживать свои обязательства нет и не предвидится.

Если стороной, которая не может возвращать свои долги или выполнять обязательства по заключенным договорам, является государство, то такой дефолт называют суверенным.

Виды и причины дефолта

В зависимости от возникших обстоятельств, эксперты выделяют следующие виды дефолта:

• Простой;
• Технический.

Данные виды детально можно рассмотреть в таблице:

Естественно, что в дефолте, каким бы он не являлся, нет ничего хорошего. Он обязательно негативно отразится не только на дальнейших партнерских отношениях, но и на судьбе каждого гражданина.

Причин для возникновения дефолта может быть множество. Однако среди них различают основные ситуации возникновения неисполнения обязательств. К которым относятся:

Как видно из представленной информации причин для возникновения дефолта может быть много. Но какими бы не были эти ситуации, каждая из них имеет свои последствия. А какие именно рассмотрим ниже.

Что плохого в дефолте?

При объявлении дефолта неизбежно снижается кредитный рейтинг государства (компании). Репутационные потери в дальнейшем существенно затрудняют получение дальнейшей финансовой помощи. В кредите государству не откажут, однако он будет выдан на значительно более жестких условиях, поскольку кредиторы будут учитывать высокие риски кредитования страны, допустившей дефолт.

Девальвация национальной валюты

Неизбежным следствием дефолта является девальвация – падение курса национальной валюты, которое сопровождается резким ростом инфляции. Покупательская способность населения и уровень жизни резко снижаются. Падение реальных доходов граждан прямо пропорционально зависимости государства от импорта.

Рост внешнего и внутреннего долгов

Дефолт национальной экономики приводит к росту внешнего долга – государству необходимы деньги на покрытие расходов, и внутреннего долга – государству не хватает денег для расходов в социальных и других сферах (задержки заработных плат, социальных выплат и пр.).

Частичная или полная остановка производства

Дефолт влечет за собой полную или частичную остановку производства. Падение курса национальной валюты делает внутренне производство убыточным, поскольку большинство производственных мощностей зависят от импортных поставок технологий, оборудования, сырья и энергоносителей. В свою очередь, остановка производства ведет к росту безработицы.

Нарушение стабильности банковской системы

Из-за дефолта с внутреннего рынка уходят иностранные компании, выводя свои капиталы из страны. Коммерческие банки теряют возможность получать финансирование на внешних рынках, вклады в национальной валюте обесцениваются, резко растут объемы оттока депозитов и вкладов, что приводит к отказу от предоставления банковских услуг и заморозке счетов частных лиц и компаний. До критического минимума падает денежный оборот.

Ухудшение внешней и внутренней политической ситуации

Отношения объявившего дефолт государства с иностранными партнерами ухудшаются. Отсутствие необходимых финансовых ресурсов серьезно снижает влияние страны на мировой политической арене.

Внутри государства растет недовольство населения. Кризис власти может привести к акциям протеста и силовому захвату власти или гражданской войне.

Последствия объявления о дефолте

Для страны результаты дефолта могут принести большие проблемы. Продолжится рост долговых обязательств. Не будет хватать средств для обеспечения финансирования социальной сферы. Это станет причиной обострения напряженности в обществе, которая будет усиливаться из-за задержек зарплаты, роста стоимости продуктов, товаров и услуг. Из-за снижения уровня жизни будет расти число безработных и малоимущих. Инфляция быстро обесценивает национальную валюту. Поэтому многие стараются защитить от нее свои деньги.

Начиная со средневековья, дефолты возникали в разных государствах во время ведения военных действий, неурожайных лет, стихийных бедствий. Лидером по их числу была Франция. Иногда государства о своей неплатежеспособности объявляли один за другим. Такие ситуации в мировой истории складывались пять раз. Вереница дефолтов, начавшаяся с объявления США своей неплатежеспособности в период Великой депрессии, длилась до середины ХХ столетия.

Мнение эксперта
Дмитрий Дуняшев
Блогер, частный инвестор, руководитель проекта real-investment.net

Одним из ярких примеров стал дефолт в 1998 году в России и мы по себе знаем что это такое. Он сопровождался стремительной девальвацией. В течение нескольких месяцев рубль подешевел в 4 раза — 1 доллар США вместо 6 рублей стал стоить 24 рубля. Причиной кризисной ситуации было резкое снижение стоимости нефти, дефицит бюджета, смена правительства.

В результате в стране были приостановлены выплаты заработной платы работникам бюджетных учреждений, по ценным бумагам государства. Внутренняя задолженность росла как снежный ком. ВВП резко упал, капиталы выводились из страны, цены взлетели вверх. Росла социальная напряженность. Но российскому правительству удалось найти верные решения и не только стабилизировать экономику страны, но и обеспечить «финансовую подушку» на будущее.

Очередная волна наблюдается и в третьем тысячелетии. Так, в 2001 году о неплатежеспособности объявила Аргентина. Симптомы, присущие перекрестному дефолту, проявились в США в 2011 году, когда Сенат проголосовал за повышение объема внешнего долга страны до $16,1 трлн. В 2015 году объявила о неспособности расплачиваться по долговым обязательствам Греция.

Исторические примеры

Разобравшись, что такое дефолт страны простыми словами, перейдем к наиболее значимым экономическим кризисам, примеров которых накопилось достаточно много.

Первенство по количеству дефолтов в XVIII веке принадлежит Франции, которая 4 раза объявляла о крахе государственной экономики. Улучшить ситуацию помогло лишь завершение наполеоновских войн и революций. За 140 лет (до 1696 года) Испания объявляла свое банкротство 14 раз и еще 6 с 1800 года. Справедливо будет сказать, что солнечная Испания – рекордсмен по неплатежеспособности.

В 19-20 веке отказываться выполнять долговые обязательства все чаще стали не европейские страны, а государства Африки и Латинской Америки, которые получили свою независимость. Что такое дефолт страны не единожды задумывались граждане Гватемалы, Колумбии, Мексики и Венесуэлы. Даже Нигерия, которая имеет колоссальные нефтяные ресурсы, 5 раз признавала свою неплатежеспособность.

Дефолт государства для многих стран стал постоянным состоянием, в котором они просуществовали львиную долю своей независимости, к таковым относятся Коста-Рика, Мексика, Перу, Никарагуа и Греция.

Что такое дефолт в стране пришлось узнать россиянам в 1918 году, когда государство отказалось производить выплаты задолженностей по кредитам. Погашены они были только после серьезной девальвации в конце 20 века. Ситуация повторилась во времена так называемой «холодной войны». В этот период СССР отказался оплачивать поставки американского оружия. Аналогично поступили Италия, Франция и Англия, последняя назвала причиной тот факт, что США имело значительно больший долг перед Великобританией.

В 1982 году, что такое дефолт для страны узнала Северная Корея. Западные кредиторы уведомили правительство о том, что экономическое положение страны и отказ от выплаты кредитов приведет к судебным разбирательствам и конфискации зарубежного имущества.

Что такое дефолт валюты хорошо известно Мексике, где в 1994 году случился крупнейший экономический кризис за всю мировую историю. Ответственность за падение национального песо легла на президента, который практиковал масштабный выпуск краткосрочных государственных облигаций, индексированных к американскому доллару. Нестабильная политическая ситуация в стране привела к высоким экономическим рискам, из-за появления которых инвестиционный капитал начал очень быстро утекать.  

Причиной кризиса 1998 года в России, стала нестабильная ситуация в Азии, которая привела к снижению стоимости сырья и падению рубля. На некоторое время ситуацию спасал кредит МВФ в размере 22,6 млрд долларов, однако спустя год правительство было вынуждено просить отсрочку выплат по внешнему долгу.

Второе место среди крупнейших дефолтов принадлежит кризису 2012 года в Греции, на тот момент внешний долг страны составил 410 млрд долларов. Причиной невозможности выплатить долг стало массовое уклонение греков от уплаты налогов. 138 млрд долга было списано, однако в результате такого «компромисса» в стране были существенно повышены налоги и введен режим экономии. Все эти решения повлекли за собой волну протестов и митингов.  

С одним из крупнейших мировых кредиторов – США все не однозначно. Официально в Соединённых Штатах не было ни одного дефолта, однако историки и экономисты спорят по сей день на эту тему. Простой пример, который показывает наличие технического дефолта – в 1970 году в силу вступил закон, который санкционировал выплату долгов ряда штатов. Т.е. это событие вполне попадает под определение технического дефолта.  

Еще один факт: облигации, которые выпускались до 1930 года, содержали крайне интересный пункт. Их владельцы могли получать выплаты, как валютой, так и золотом, однако в 1933 году Конгресс полностью запретил проводить такие выплаты, определив их как не соответствующие национальным интересам.

На данный момент последним о дефолте объявил Ливан. Случилось это 9 марта 2020 года, когда страной не были произведены платежи в размере 1,2 млрд долларов. Это первый дефолт Ливана с момента обретения независимости, даже в период гражданской войны страна всегда исправно выполняла долговые обязательства.  

Но есть и страны, которым удалось не узнать, что такое дефолт государства, например, Австралия, Канада, Бельгия, Малайзия, Таиланд, Сингапур и скандинавские страны.

Дефолт и банкротство

Порой дефолт путают с банкротством, но это разные вещи. Банкротство означает, что компания, погрязшая в долгах, завершает свою деятельность. Кредиторам при этом ничего не остается, кроме как судиться и надеяться на минимизацию убытков благодаря судебному решению. В результате у компании-банкрота конфискуется имущество и за счет его реализации гасятся долги. Банкротство – это крайний случай, после него компания уже точно не будет работать в прежнем формате.

Дефолт  — это еще не конец, не полная остановка работы компании. В случае страны все государственные органы продолжают функционировать, иностранцы не забирают сырьевые ресурсы, крупные предприятия и прочее. Государство-должник остается с подмоченной репутацией, но при своих ресурсах.

Две разновидности дефолта:

1. При техническом дефолте заемщик временно не справляется с долговой нагрузкой, но намерен все исправно платить после нормализации ситуации. Задержка выплаты может произойти по техническим причинам (сбой в программном обеспечении и т.п.) или из-за временных трудностей с деньгами. На практике в такой ситуации стороны обсуждают причины дефолта, в итоге появляется некий план действий, устраивающий и кредитора, и заемщика. Дефолт для заемщика – это всегда репутационные потери и финансовые последствия, которые зависят от суммы долга, продолжительности задержки оплаты и своевременности предыдущих платежей. Кредитор может потребовать заплатить штраф или досрочно выплатить всю сумму долга.
2. При кредитном дефолте заемщик не может гасить кредит, причем речь идет не о временных трудностях. Обычно такие истории заканчиваются банкротством компании и реализацией активов. В случае государства решение о дальнейшем порядке действий принимают международные судебные инстанции. Кредитный дефолт страны неминуемо отражается на населении, негативные последствия могут растягиваться на долгие годы. К примеру, в 1918 года почувствовавшие свою силу большевики заявили, что Россия не будет платить по долгам, которые были оформлены при царе и Временном правительстве. Однако в 1990-х было принято решение угодить Западу, погасив часть этих долгов.

Дефолт объявлен. Что дальше?

Последствия дефолта могут быть не только негативными, но и положительными.

Негативные последствия выглядят так:

• Падают рейтинги государства. При отказе государства платить свои долги очень страдает его международная репутация и финансовый рейтинг. В результате происходит отток инвестиций, получить международную финансовую помощь становится сложнее, ведь кредиторы имеют все основания выдвигать более жесткие требования и требовать гарантий возврата.
• Стремительно дешевеет национальная валюта страны, допустившей дефолт. Из-за обесценивания денег снижаются доходы граждан, растет бедность, наступают другие негативные последствия.
• Снижаются объемы производства, или даже оно полностью замирает. Из-за обесценивания национальной валюты и разрыва связей с международными партнерами производство становится убыточным, доходы населения снижаются, появляется безработица.
• Приходит в упадок банковская система. Банки лишаются возможности получать международную финансовую помощь, что ведет к оттоку депозитов, росту портфеля просроченных кредитов, снижению объемов кредитования, замораживания счетов и услуг.
• Растет напряженность в социальной сфере, наступает политический кризис. Правительство страны теряет доверие других стран и лишается возможностей международного сотрудничества. Также его перестают поддерживать граждане своего государства, что проявляется протестными акциями, попытками сменить власть и т. д.
• Стремительно падает уровень жизни граждан, наступают локальные дефолты.

Как ни странно это звучит, но у дефолта могут быть и положительные последствия, которые выражены:

• Появлением возможности не отдавать долги, направляя свободные средства в экономику.
• Ростом конкуренции и развитием незатребованных мощностей, например, переходом предприятий на внутренние ресурсы.
• Перестройкой всей экономической системы государства. Ростом потребности в развитии внутреннего рынка. Прекращением деятельности ненужных производств и компаний, фальшивых фирм или посредников, единственной целью которых было обогащение конкретных лиц.
• Появлением реальной возможности снизить кредитную задолженность страны, так как, во время переговоров с кредиторами последние могут «простить» должнику часть процентов или аннулировать часть долга или даже весь долг. Кредиторы могут пойти на это, чтобы вернуть хотя бы часть средств.

Подводя итоги, можно сделать такой вывод о дефолте. Отношение к нему исключительно как к экономическому явлению, ведущему чуть ли не к гибели страны, является однобоким и неверным. Дефолт может также стать началом ее возрождения и стартом для восстановления экономики. Поэтому, в разговоре о дефолте нельзя оперировать только негативными фактами. К сожалению, при объявлении дефолта страны ее гражданам приходится на своих плечах нести все его последствия. Однако, грамотная стратегия правительства может ускорить процесс восстановления экономики и рост благосостояния населения.